1、類屬資產配置策略:以宏觀經濟趨勢以及貨幣政策研究導向,重點關注經濟增速、通貨膨脹率、利率水平以及貨幣供應量等宏觀經濟指標,分析比較各類金融工具的風險收益特性,在基金合同約定比例的范圍內,尋求各類債券品種在收益性、流動性和信用風險補 償間的最佳平衡點,通過動態調整基金資產在利率類固定收益品種(國債、央行票據等)、信用類固定收益品種以及其他資產之間的配置比例,力爭實現基金資產的長期穩健增值。 2、債券投資策略:本基金將在對宏觀經濟走勢、利率變化趨勢、收益率曲線形態變化和發債主體基本面分析的基礎上,綜合運用久期管理策略、期限結構配置策略、騎乘策略、息差策略等主動投資策略,選擇合適的時機和品種構建債券組合。 3、信用債券投資策略:本基金將采用自上而下的配置策略與自下而上的個券精選相結合的分析框架,識別不同品種信用債券的投資價值,從而提高投資效率。 在品種配置上,將根據交易所、銀行間市場的不同特點,對不同種類信用債的信用風險溢價、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析,自上而下地根據宏觀政策的趨勢選擇久期區間,根據期限結構的變化確定配置比例。 在個券精選時,將依據公司內部評級體系運用行業研究方法和公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和權衡,自下而上地選擇風險與收益相匹配的較好品種進行投資。通過研究各個債券發行主體所處產業的發展趨勢、公司背景、盈利狀況、競爭地位、治理結構、特殊事件風險等基本面信息,結合當前經濟發展階段,確定不同行業的優先選擇順序;運用財務評價體系對債券發行人的資產流動性、盈利能力、償債能力、現金流等進行綜合評價,識別投資價值。本基金將定期對發債主體和信用債券的評級進行更新,及時識別發債主體信用狀況的變化,從而調整對信用債券的定價。 4、國債期貨投資策略:為有效控制債券投資的系統性風險,本基金根據風險管理的原則,以套期保值為目的,適度運用國債期貨,提高投資組合的運作效率。在國債期貨投資時,本基金將首先分析國債期貨各合約價格與最便宜可交割券的關系,選擇定價合理的國債期貨合約。其次,考慮國債期貨各合約的流動性情況,最終確定與現貨組合的合適匹配,以達到風險管理的目標。 5、其他衍生工具投資策略:如果未來市場出現新的衍生工具,在履行適當程序后,本基金在屆時相應法律法規的框架內適度參與。本基金將制訂符合本基金投資目標的投資策略,同時結合對衍生工具的研究,在充分考慮衍生產品風險和收益特征的前提下,謹慎進行投資。